Lb Fima 03

Front 1

Was versteht man unter Hedging?

Back 1

Einsatz von Derivaten zur Absicherung von Geschäften

Front 2

Was sind bedingte Geschäfte?

Back 2

Der Käufer erhält gegen Zahlung einer Prämie ein Option, die er je nach Marktlage am Kassamarkt ausüben kann oder auch nicht.

Front 3

Was sind unbedingte Geschäfte?

Back 3

Eine Option ist in jedem Fall zu erfüllen. Es besteht kein Wahlrecht.

Front 4

Drei Beispiele für unbedingte Geschäfte!

Back 4

Forwards
Futures
Swaps

Front 5

Was versteht man unter Forwards?

Back 5

Forwards sind Verträge zwischen zwei Parteien, die den einen Vertragspartner verpflichten einen Vertragsgegenstand (z.B. eine Aktie) zu einem vereinbarten Zeitpunkt zu einem vereinbarten Preis zu überlassen.

Front 6

Was versteht man unter Futures?

Back 6

Standardisierte unbedingte Terminkontrakte. Wegen Standardisierung börsenfähig

Front 7

Welche Arten von Futures lassen sich unterscheiden?

Back 7

Financial Futures: Termingeschäfte auf Anleihen, Aktien, Währungen und Indizes
Commodity Futures: Termingeschäfte auf landwirtschaftliche Produkte, Rohstoffe und Edelmetalle

Front 8

Was versteht man unter einem Swap?

Back 8

Austausch von Zinsen oder Währungen zwischen zwei Unternehmen

Front 9

Was ist eine Swaption?

Back 9

Eine Option auf einen Swap, der in Höhe und Laufzeit festgelegt ist

Front 10

Mit welchen Instrumenten der Risikoabsicherung kann man das Währungsrisiko absichern?

Back 10

- Devisentermingeschäfte
- Währungsfutures (Current-Futures)
- Devisenoptionen
- Währungsswaps

Front 11

Mit welchen Instrumenten der Risikoabsicherung kann man das Zinsänderungsrisiko absichern?

Back 11

- Forward Rate Agreements (FRA)
- Zins-Futures
- Zinspotionen
- Zinsswaps
- Zinsbegrenzungsverträge

Front 12

Was passiert bei einer Aufwertung des Euro?

Back 12

Importe werden verbilligt
Exporte werden teurer

Front 13

Welche Einflussgrößen bestimmen die Wechselkurse zwischen Währungen?

Back 13

- Spekulation
- Zinsniveau
- Inflationsraten
- Exportüberschüsse
- Politische Stabilität

Front 14

Durch welche Möglichkeiten kann das Währungsrisiko bereits vertraglich veringert werden?

Back 14

- Fakturierung in EUR (hohe Marktmacht erforderlich
- Währungsklauseln (Höchst bzw. Tiefstkurse -> Teilung des Risikos

Front 15

Durch welche Finanziellen Vorleistungen kann der Exporteur ein Währungsrisiko ausschließen?

Back 15

- Gewährung von Bestellerkrediten
- Anzahlungen

Front 16

Welche Möglichkeiten des Ausgeleichs von Forderungen und Verbindlichkeiten gibt es, um das Währungsrisiko zu reduzieren?

Back 16

- Leading (Vorziehen von Zahlungen)
- Lagging (Aufschieben von Zahlungen)
- Netting (konzerninterne Verrechnung)
- Matching (Aufbau sich aufhebender Import und Exportpositionen

Front 17

Vor- und Nachteile eines Devisentemingeschäfts

Back 17

Vorteile:
flexibel wegen OTC
Konditionen für Kauf bzw. Verkauf von Devisen in der Zukunft bereits festgelegt

Nachteile
Anrechnung auf Kreditlinie des Kunden
Erfüllungszwang am Fälligkeitstermin

Front 18

Wann spricht man von einem Report bzw. Deport?

Back 18

Report: Devisenterminkurs > Devisenkassakurs (Aufschlag)
Deport: Devisenterminkurs < Devisenkassakurs (Abschlag)

Front 19

Was ist ein Währungsterminkontrakt (Future)?

Back 19

Unbedingtes, beide Seiten verpflichtendes Geschäft, das aber in standardisierter Form börsenmäßig gehandelt wird.

Individuelle Vereinbarungen und günstigere Konditionen sprechen für Devisentermingeschäft

Front 20

Was ist ein Währungsswap?

Back 20

Kreditaufnahme in zwei unterschiedlichen Währungen, Tausch der der Beträge, Zinsen und Amortisationen zum Kassakurs jetzt und Rücktausch auf Termin

Front 21

Was sind die Vor- und Nachteile eines Währungsswaps?

Back 21

Vorteile
Ausnutzung komparativer Kostenvorteile des Vertragspartners (günstigerer Zugang zum Kaptialmarkt des anderen Landes)
Ausschluss des Währungsrisikos

Nachteile
Zahlungsunfähigkeit des Vertragspartners

Front 22

Was ist eine Devisenoption?

Back 22

Vereinbarung bei der je nach Gestaltung der Käufer dem Verkäufer der Option zu einem bestimmten Zeitpunkt oder innerhalb eines Zeitraums einen bestimmten Betrag in Fremdwährung zu einem bestimmten Kurs abkaufen oder andienen darf.

Front 23

Welche Einflussgrößen gibt es für das Zinsänderungsrisiko

Back 23

- Wirtschaftswachstum
- Inflationsrate und Geldmengenwachstum
- Wechselkurse, ausländisches Zinsniveau
- Notenbankpolitik
- Verschuldungdes öffentlichen Sektors

Front 24

Was versteht man unter einem Forward Rate Agreement (FRA)?

Back 24

Vereinbarung über den zukünftigen Zinssatz. Damit ist der zukünftige Zinssatz schon bei Abschluss des Geschäfts bekannt.

Front 25

Welche Eckpunkte werden bei einem FRA spezifiziert?

Back 25

- Vorlaufzeit
- Gesamtlaufzeit

Front 26

Was ist ein Zinsfuture?

Back 26

Standardisierte, börsengehandelte Finanztitel. Quasi ein börsenfähiges FRA

Front 27

Was sind die Vor- und NAchteile von Zinsfutures gegenüber einem FRA?

Back 27

Vorteile:
- keine Belastung der Kreditlinie
- handelbare Finanztitel => Liquidierung möglich

Nachteile
- es können Abweichungen zwischen Kreditgeschäft und Future entstehen.
- Korrelation zwischen Zinssatz des Grundgeschäfts und Future muss gegeben sein.

Front 28

Was versteht man unter einem Zinsswap?

Back 28

Den Austausch von Zinssätzen; Meist variabel gegen fix oder umgekehrt

Front 29

Welche Größen werden bei Vertragsschluss eines Zinsswaps festgelegt?

Back 29

- Nominalbetrag
- Laufzeit
- Referenzzinssatz an dem sich die variblen Zinszahlungen orientieren
- Zinszahlungstermine (Roll-Over-Termine)
- Festzinssatz (Swap-Satz)

Front 30

Was versteht man unter einem Cap?

Back 30

Die Kappung der Zinszahlungen; Wird der Strike an einem Roll-Over-Termin überschritten, so erhält der Cap-Inhaber die differenz zum Referenzzinssatz ausbezahlt. -> Begrenzung der Zinssätze nach oben.

Front 31

Welche Einflussgrößen gibt es bei der Preisberechnung eines Caps?

Back 31

- Laufzeit (je länger desto teurer)
- Strike (je niedriger, desto teurer
- Aktuelles Zinsniveau (je höher desto billiger)
- Erwartete Zinsvolatilität (je stärker desto teurer

Front 32

Was versteht man unter einem Zins-Floor?

Back 32

Eine Zinsuntergrenze wird fixiert. Der Stillhalter verpflichtet sich bei unterschreiten des Strikes Ausgleichszahlungen zu leisten.

Front 33

Was versteht man unter einem Zins-Collar?

Back 33

Kombination aus Cap-Kauf und Floor-Verkauf zur Reduktion des Cap-Kaufpreises. Allerdings profitiert der Kreditnehmer nur bis zur Höhe des Strikes des Floors an fallenden Zinsen.

Front 34

Was versteht man unter einem Zins-Corridor?

Back 34

Komnination aus Cap-Verkauf und Floor-Kauf zur Reduktion des Floor-Kaufpreises. Allerdings profitiert der Kreditnehmer nur bis zur Höhe des Strikes des Caps.

Front 35

Was versteht man unter Patronatserklärungen?

Back 35

In der Regel die Erklärung einer Muttergesellschaft für die Verbindlichkeiten der Tochtergesellschaft einzustehen.

Front 36

Was versteht man unter einer Bankgarantie?

Back 36

Die Bankgarantie ist ein abstraktes vom Grundgeschäft losgelöstes, selbständiges Zahlungsversprechen. Die Zahlung hat auf erstes schriftliches Verlangen hin zu erfolgen.

Front 37

Was sind die Vorteile einer Bankgarantie?

Back 37

- Vermeidung anderer zeit- und kostenintensiver Sicherheitsleistungen
- Die finanziellen Verhältnisse des Auftraggebers werden nicht offengelegt

Front 38

Welche Arten von Bankgarantien lassen sich unterscheiden?

Back 38

- Bietungsgarantie (bid-bond; tender-bond): Ernsthaftigkeit der Bietung soll sichergestellt werden
- Anzahlungsgarantie (down-payment-bond): Sicherstellung der Rückerstattung einer geleisteten Anzahlung, sofern die entsprechende Lieferung bzw. Leistung nicht erbracht wurde.
- Vertragserfüllungs- oder Leistungsgarantie (performance-bond): Sicherstellung der Ansprüche des Importeurs für den Fall, dass der Exporteur seinen vertraglichen Verpflichtungen nicht vollständig nachkommt
Gewährleistungsgarantie (maintainance-bond): Sicherheit dafür, dass das gelieferte Gut bestimmte zugesagte Eigenschaften besitzt oder sonst mängelfrei ist bzw. dass etwaige Mängel nach Abschluss der Lieferung oder Leistung behoben werden.
Zahlungsgarantie (payment bond): Sicherung der vereinbarten Zahlungsabwicklung

Front 39

Was versteht man unter einer staatlichen Exportkreditversicherung?

Back 39

Kreditversicherung durch die Bundesrepublik Deutschland

Front 40

Wie ist die Verfahrensabwicklung bei einer staatliche Exportkreditversicherung (Hermesbürgschaft)?

Back 40

- Antragsstellung durch Exporteuer und Hausbank bei Euler-Hermes AG
- Prüfung auf Förderwürdigkeit und risikomäßiger Vertretbarkeit durch Euler-Hermes AG und PwC AG
- Entscheidung durch interministeriellen Ausschuss (IMA) (Finanzen, Wirtschaft und Technologie, Auswärtiges)
- Entscheidung durch IMA
- Gegebenenfalls Deckungszusage durch Euler-Hermes AG

Front 41

Was sind die grundsätzliche Kriterien für eine Indeckungnahme eines Exportgeschäfts durch die staatliche Exportkreditversicherung?

Back 41

1. Förderungswürdigkeit
1.1 Exportgeschäfte, die Arbeitsplätze schaffen und sichern
1.2 Entwicklungs- und strukturpolitische Bedeutsamkeit (insbesondere hohe Mittelstandsanteil und Gesellschaften aus den neuen Bundesländern)
1.3 Ökologische Aspekte

2. Risikomäßige Vertretbarkeit
2.1 Ländereinstufung
2.2 Bonität des ausländischen Bestellers

Front 42

Was sind die Eckpunkte der Umweltprüfung bei einer Exportkreditversicherung (Hermesbürgschaft)?

Back 42

1. Prüfung anhand der Common Approaches auf Umweltauswirkungen für Investitonsgüter ab 2 Jahren und deutschem Lieferantenanteil > 15 MEUR
2. ABC-Einstufung zwecks weiterer Prüfung je nach Industriesektor
3. Gefördert wird nur, was die Umweltstandards des Bestellerlandes bzw. internationale Standards erfüllt (das strengere gilt).

Front 43

Welche Kategorien der staatlichen Exportversicherung gibt es?

Back 43

Ausfuhrgarantie für ausländische Privatunternehmen
Ausfuhrbürgschaften für Körperschaften des öffentlichen Rechts oder Staaten.

Front 44

Wie hoch sind die Gebühren bei staatlichen Exportkreditversicherungen?

Back 44

Hängt vom Länderrisiko, der Verwendung von Bankgarantien, der Stellung einer Bprgschaft oder Garantie, sowie der Länge der Laufzeit ab.
Es gibt 7 Kategorien (1 = sehr geringe Risiken bis 7 = stark erhöhte Risiken). Entgeltberechnung ist abhängig von der Einstufung zum Zeitpunkt der Deckungszusage

Außerdem: Bearbeitungsgebühren zwischen 250 EUR (<25.000 EUR) und 6.000 EUR (>100 MEUR)

Front 45

Was passiert im Schadensfall bei einer staatlichen Exportversicherung (Hermesbürgschaft)?

Back 45

1. Exporteur/Bank wendet sich an Mandatar (auch schon bei Zahlungsverzögerungen)
2. Entschädigungsantrag beim Mandatar
3. Prüfung der bedingungsgemäßen Abwicklung des Geschäfts und Berechnung der Schadenshöhe durch den Mandatar
4. Auszahlung der Schadenssumme

Front 46

Wie hoch ist der Selbstbehalt bei einer staatlichen Exportversicherung (Hermesbürgschaft)?

Back 46

5-15%; diese dürfen nicht anderweitig abgesichert werden.

Front 47

Welche Instrumente der staatlichen Exportversicherung gibt es?

Back 47

- Fabrikationsrisikoabdeckung
- Forderungsdeckungen

Front 48

Was versteht man im Rahmen der staatlichen Exportversicherung unter Fabrikationsrisikoabdeckung?

Back 48

Decken Risiken in der Produktionsphase bis zum Versand. Schadensfall tritt ein, wenn politische (z.B. Embargo) oder wirtschaftliche Umstände den Versand unmöglich machen. Abgedeckt sind die Selbstkosten der Produktion. Selbstbehalt grundsätzlich 5%

Front 49

Was versteht man im Rahmen der staatlichen Exportversicherung unter Ausfuhrdeckung?

Back 49

Versicherung gegen die Uneinbringbarkeit von Exportforderungen auf Grund von wirtschaftlichen oder politischen Umständen. Abgedeckt ist die Höhe der Geldforderung einschließlich ZInsen bis zur Fälligkeit.

Front 50

Welche unterschiedlichen Deckungsformen existieren im Rahmen der staatlichen Exportkreditversicherung (Hermesbürgschaft) für kurzfristige Exportgschäfte mit Kreditlaufzeiten bis 12 Monate?

Back 50

1. Kurzfristige Einzeldeckung
2. Revolvierende kurzfristige Einzeldeckung
3. Ausfuhr-Pauschal-Gewährleistung
4. Ausfuhr-Pauschal-Gewährleistung-light

Front 51

Was versteht man im Rahmen der staatlichen Exportversicherung unter kurzfristiger Einzeldeckung?

Back 51

Kurzfristige Einzeldeckung übernimmt die Bundesregierung bei einem einzelnen Geschäft für Geldforderungen deutscher Exporteure an ausländische Schuldner, sofern die vereinbarte Kreditlaufzeit 24 Monate nicht übersteigt.

Front 52

Was versteht man im Rahmen der staatlichen Exportversicherung unter revolvierender Einzeldeckung?

Back 52

Geldforderungen werden wie bei der Einzeldeckung übernommen. Allerdings muss nicht bei jedem neuen Geschäft mit dem gleichen Schuldner ein neuer Antrag gestellt werden.

Front 53

Was versteht man im Rahmen der staatlichen Exportversicherung unter Ausfuhrpauschalgewährleistung (APG)?

Back 53

Absicherung einer Mehrzahl ausländischer Kunden in verschiedenen Ländern mit kurzfristigen Zahlungszielen bis zu einem Jahr. Das Deckungsentgelt entspricht eine individuellen Prozentsatz vom monatlichen Umsatz. Gedeckt sind wirtschaftliche (10% Eigenbehalt) und politische (5% Eigenbehalt) Risiken.

Front 54

Was versteht man im Rahmen der staatlichen Exportversicherung unter Ausfuhrpauschalgewährleistung LIGHT (APG)?

Back 54

Absicherung einer Mehrzahl ausländischer Kunden in verschiedenen Ländern mit kurzfristigen Zahlungszielen bis zu einem Jahr. Das Deckungsentgelt entspricht pauschal 1% des Monatsumsatzes in den ersten beiden Jahren, dann 0,75 bis 1% aber mindestens 1000 EUR. Gedeckt ist die Nichtzahlung nach 6 Monaten (unabhängig ob politisch oder wirtschaftlich begründet). Der Selbstbehalt liegt bei 10%.

Front 55

Was versteht man im Rahmen der staatlichen Exportversicherung unter der Finanzdeckung für Kreditinstitute?

Back 55

Absicherung von Krediten (zuzügl. Zinsen), die in der Regel deutsche Kreditinstitute ausländischen Bestellern oder deren Banken zur Finanzierung eines Exportgeschäfts gewährt haben.

Front 56

Auf welche Bedingungen beziehen sich die Regeln des OECD Konsensus bei öffentlich unterstützten Exportkrediten?

Back 56

- Anzahlungen (15% des Auftragswertes, Abwälzung ist untersagt)
- Rückzahlungsfristen (maximal 5 Jahre für Länder mit mehr als 5.445 USD per capita income, darunter maximal 10 Jahre, gleich hohe Raten bei Zahlung mindestens alle 6 Monate, erste Rate nach maximal 6 Monaten fällig)
- Mindestzinssätze (CIRR-Rate)

Front 57

Welche Unterschiede gibt es bei privaten im Gegensatz zu staatlichen Exportversicherungen?

Back 57

- nur Übernahme des wirtschaftlichen Risikos
- nur für exporte in Länder mit geringen politischen Risiko
- Eigenbehalt zwischen 15% (Fabrikationsrisiko) und 25% (Delkredererisiko)

Front 58

Welche wesentlichen Formen der kurzfristigen Kreditformen im Außenhandel gibt es?

Back 58

- Export- und Importvorschüsse
- Finanzierung einer Akkreditiveröffnung
- Wechselkredite (Diskontkredit, Rembourskredit, Negoziationskredit)
- Exportfactoring

Front 59

Was versteht man unter einem Exportvorschuss?

Back 59

Bevorschussung einer Exportforderung unter Abtretung der Forderung an die Bank als Sicherheit.

Vorteil: Liquidität ohne in Anspruchnahme des Kontokorrentkredites

Front 60

Was versteht man unter einem Importvorschuss?

Back 60

Einkauf von Importware und Weiterverkauf auf Ziel. Bank finanziert zwischen. Als Sicherheit dienen Transportdokumente

Front 61

Was versteht man unter der Finanzierung einer Akkreditiveröffnung?

Back 61

Finanzierung des Liquiditätsbedarfs zwischen Akkreditiveröffnung und Zahlungsverpflichtung durch Vorlage der Dokumente.
Risiko bei der Bank; Vorfinanzierung ohne direkten Mittelzufluss (=Avalkredit)

Front 62

Was versteht man unter einem Diskontkredit und welche Vorteile hat er?

Back 62

Exporteur zieht wechsel auf Importer; Importeur akzeptiert; Exporteur bekommt von Bank den Barwert des Wechsels; Bank bekommt wechsel und präsentiert den Wechsel bei Fälligkeit dem Importeur

Vorteile:
- Liquiditätsbeschaffung vor Fälligkeit des Wechsels
- Schonung der Kreditlinie
- Festkonditionen

Aber:
Haftung verbleibt beim Exporteur, da er der Aussteller des Wechsels ist!

Front 63

Was versteht man unter einem Rembourskredit und welche Vorteile hat er?

Back 63

Akzeptierung des durch den Exporteur ausgestellten Wechsels durch eine Bank (in der Regel die Hausbank des Importeurs). Eine andere Bank erteilt einen Kredit gegen das Akzept und die die Ware repräsentierenden Papiere.

Vorteil:
Forderung des Exporteurs wird unmittelbar nach Verladung durch Diskontierung befriedigt. Verpflichtung des Importeurs zur Bezahlung aber erst bei Fälligkeit des Wechsels

Front 64

Was versteht man unter einem Negoziationskredit?

Back 64

Ähnlich wie bei Rembourskredit, aber die Bank des Exporteurs verpflichtet sich den auf den Importeur gezogenen Wechsel anzukaufen bevor dieser vom Kreditinstitut des Importeurs akzeptiert wurde.

Front 65

Was versteht man unter Exportfactoring?

Back 65

Verkauf der Exportforderungen an eine Finanzierungsgesellschaft. Diese erfüllt folgende Funktionen:

- Finanzierungsfunktion
- Delkrederefunktion
- Dienstleistungsfunktion

Front 66

Wie setzen sich die Kosten von Export-Factoring zusammen?

Back 66

- Zinsen (in Höhe der Kontokorrentzinsen für den vorfälligen Ankauf der Forderungen bis ma. 180 Tage nach Ziel
- Erhebung einer Delkrederegebühr je nach Land und Bonität (0,5%-1,5%)
- Factoringgebühr (0,5%-2,5%)

Front 67

Wie sieht das Leistungsportfolio der Ausfuhrkreditanstalt mbH (AKA) aus?

Back 67

- Mittel- und langfristige Bestellerkredite
- Mittel- und langfristige Lieferantenkredite
- Ankauf bundesgedeckter Forderungen
- Risikobeteiligung an von Exporteueren zu stellenden Sicherheiten

Front 68

Was versteht man unter dem Lieferantenkredit Plafond A der AKA?

Back 68

Kredit während der Produktionszeit und eines einzuräumenden Zahlungsziels von max. 12 Monaten. Abtretung der Forderung und eventueller zusätzlicher Sicherheiten notwendig. Selbstbehalt orientiert sich an der Hermesbürgschaft

Front 69

Was versteht man unter den Bestellerkrediten Plafond C, D und E?

Back 69

Kredit durch inländische Bank an ausländischen Besteller/Importeur oder dessen Hausbank zur Bereitstellung von Kreditmitteln an den inländischen Exporteur.

Front 70

Welche Bedingungen müssen erfüllt sein, um sich für einen Lieferantenkredit der KfW zu qualifizieren?

Back 70

- Exportgeschäft mit Entwicklungsland muss zu Grunde liegen
- Kredit für Investitionsgüter
- Risikoabdeckung durch die Hermes-Kreditversicherungs-AG

Front 71

Was versteht man unter Forfaitierung?

Back 71

Verkauf von Einzelforderungen. Ein Rückgriff auf den Gläubiger ist nicht erlaubt. In der Regel werden durch Wechsel besicherte Forderungen verlangt.

Front 72

Welche Absicherungen kann es bei Forfaitierung geben?

Back 72

- Forderung besteht in Wechselform
- Forderung beruht auf Akkreditiv
- Forderung ist durch Bankgarantie gesichert
- Forderung ist durch Ausfuhrgarantie oder -bürgschaft des Bundes gedeckt.

Front 73

Was versteht man unter Projektfinanzierung?

Back 73

Finanzierung einer wirtschaftlich und juristisch selbständigen Einheit (Projektgesellschaft).

Front 74

Wie sieht der Typische Ablauf einer Projektfinanzierung aus?

Back 74

- Machbarkeitsstudie
- Bieterverfahren für die Vergabe an Industrieunternehmen oder Investorenkonsortium
- Gründung einer Projektgesellschaft als Ein-Zweckgesellschaft (Begrenzung des Haftungsrisikos für das Mutterunternehmen)
- Business-Plan (Finanzierung, Risikoverteilung) mit Bestätigung durch einen Financial Advisor (Bank)
- Entwicklung und Strukturierung des Projekts mit Vertragsabschlüssen
- Lead Arranger (Projektbank) organisiert im Rahmen eines Bieterverfahrens die Finanzierung des Projekts
- Financial close mit Abschluss aller Finanzierungsverträge

Front 75

Was sind die Vor- und Nachteile einer Projektfinanzierung?

Back 75

Nachteile:
- Meist höhere Kosten

Vorteile:
- Beschränkung des Risikos

Front 76

Was versteht man unter Cross-Border-Leasing?

Back 76

Leasingnehmer und Leasinggeber sind in verschiedenen Ländern ansässig-