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21 Cards in this Set
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Was ist der Unterschied zwischen einer long Forward und einer short Forward Position?
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Long-Partei verpflichtet sich Basiswerte zu bestimmten Zeitpunkt zu kaufen.
Short-Partei zu verkaufen. |
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Nennen Sie die drei hauptsächlichen Transaktionsmotive im Markt
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-Hedging
-Spekulation -Arbitrage |
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Gibt es einen Unterschied zwischen dem Verkauf einer Call-Option und dem Kauf einer Put-Option mit gleichem Strike?
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Ja. Die short Partei einer Call-Option verkauft der Long-Partei das Wahlrecht, den Basiswert zu einem bestimmten Preis zu einem bestimmten Zeitpunkt zu kaufen
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Was ist der Effekt einer erwarteten Dividendenausschüttung auf den Preis einer Call-/Put Option?
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Keine Auswirkung auf den Optionspreis egal ob call oder put. Nur im Fall einer unerwarteten Dividenauschüttung würde sich der Wert des call verringer die des put steigen
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Bei welcher Moneyness ist der Zeiwert einer Option am höchsten?
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At-the-money bei Put und Call.
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Bei der Neuausgabe von Aktien fliessen dem Unternehmen Geldmittel zu. Ist dies auch bei Optionen der Fall?
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Bei der Ausgabe von Optionen fliessen dem Unterlying-Unternehmen keine Geldmittel zu, da dieses bei diesem Geschäft nicht involviert ist.
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Ein Unternehmen erwartet eine engehende Zahlung in einer ausländischen Währung in vier Monaten. Wie sichert sich das Unternehmen gegen Wechselkursschwankungen ab?
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Eine Long-Position in einem 4-Monats-Put auf die Auslandswährung. Oder Forward, wobei sich eine Aufwertung der Auslandswährung zu Buche schlagen würde. Put-Option
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Optionen sind Nullsummen-Spiel - Kommentieren Sie diese Aussage
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Der Gewinn (Verlust der Long-Partei entspricht dem Verlust (Gewinn) der Short Partei
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Warum verlangen Broker eine Margin-Einlage, wenn ein Kunde eine Option verkauft und warum nicht wenn er eine kauft?
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Das Verlustpotential einer Long-Position ist auf die bereits einbezahlte Optionsprämie begrenzt, wohingegen das erlustpotential eines Short-Calls theoretisch unbegrenzt ist.
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Ein Unternehmen führt einen 2 zu 1 Aktiensplit durch. Wie wirkt sich der Split auf eine Call-Option mit Strike 60 aus?
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Der Ausübungspreis wird auf 30 herabgesetzt und die Option berechtigt die Long-Partei doppelt soviele Basiswerte zu kaufen
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Kann eine amerikanische Option weniger kosten als eine europäische Option mit ansonsten derselben Ausgestaltung? Warum?
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Nein. Der Käufer einer amerikanischen Option hat mindestens dieselben Rechte wie der Käufer einer europäischen Option. Würde die amerikanische weniger kosten, könnte ein Arbitrageut die europäische Option shorten und eine Long-Position in der amerikanischen Option eingehen.
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Was versteht man unter einer LEPO?
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Steht für "Low Exercise Price Option". Handelt sich um eine Call-Option deren Ausübungspreis nahe null ist, womit der Payoff praktisch dem Payoffe des Basiswertes entspricht. Für die Konstruktion von Stukis wird vielfach ein LEPO verwendet. Kein Anrecht auf Dividende
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Erklären Sie den Unterschied zwischen "Composite" und "Quanto"
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Quanto: werden Fremdwährungsrisiken abgesichert
Composite: Wechselkurseinflüssen werden in Kauf genommen |
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Ist eine Quanto-Ausgestaltung bei einem strukturierten Produkt für den Investor immer vorteilhafter als eine Composite-Ausgestaltung?
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Nein. Kunde ist zwar gegen Währungsverlust abgesichert aber verzichtet auch auf Währungsgewinn.
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Was sind die Hauptunterschiede zwischen strukturierten Produkten und Anlagefonds?
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Hauptunterschied: Gegenparteirisiko und Time to Market. Strukis in kurzer Zeit lanciert und kann flexibel auf Trend setzen. Fonds langer Prozess. Fonds Sondervermögen.
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In Zeiten höher Dividendenrenditen und höherer Volatilitäten können Bonus-Zertifikate mit attraktiveren Konditionen lanciert werden. Warum?
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Hohe Dividenden führen zu einem grösseren Preisabschlag der LEPO und eine hohe Vola verbilligt den Down-andOut-Put, da die wahrsch. eines Knock-Outs steigt.
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Bei welcher Markterwartung machen Renditeoptimierungs-Produkte Sinn?
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seitwärts tendierende bis leicht steigende Preisentwicklungen. Bei star
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Die Holcim Aktie kostet 75, -Discountzert auf Holcim mit Cap 75 wird zu reduziertem einstand von 65.80 emittiert. Preisnachlass von 12.27. Wie hoch maximalrendite?
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14%
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Fällt der Preisabschlag bei einem Discount-Zert gegenüber dem Basiswert bei höherer Volatilität höher oder tiefer aus?
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Eine höhere Vola verteuert die Call-Option, die bei der Konstruktion eines DDiscount-Zets verkauft wird, woduch der Discount höher ausfällt.
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Finden am Markt weder Kurs- noch Volatilitätsveränderungen statt, erwarten Sie dann mit der Zeit einen Kursanstieg oder eine Kurssenkung im Discount-Zert?
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Aufgrund des Zeitwertverlustes verliert die Call-Option an Wert, womit das Discount-Zertifikat einen Kursanstieg verzeichnet, da die Call-Option short in die Konstruktion einfliesst.
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Wie konstruiert man ein Discount-Zetifikat? Und einen Reverse-Convertible?
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Ein Discountzert entsteht durch Kauf LEPO un verkauf Call-Option. Reverse Convertible besteht aus Long-Position in einem Bond und Verkauf einer Put-Option. Discountzert und Revers Convert.ökonomisch gesehen äquivalent zueinander.
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