Case Study : John & Marsha on Portfolio Selection Essay

771 Words Nov 13th, 2013 4 Pages
บทสรุปผู้บริหาร
จากกรณีศึกษา John ต้องทำการตัดสินใจว่า ในพอร์ตการลงทุนที่เขาบริหารจัดการอยู่นั้น ควรซื้อหุ้น PioneerGypsumหรือGlobal Miningในสัดส่วนเท่าไหร่ จึงจะสามารถได้ผลตอบแทนที่สูงบนพื้นฐานความเสี่ยงที่เหมาะสม ซึ่งแต่เดิม John ไม่ได้ทำการกระจายการลงทุน (Diversified) โดยทำการวิเคราะห์จากการคำนวณหา Expected Return, Risk Premium และคำนวณ Standard Deviationเพื่อนำไปคำนวณหา Sharpe Ratio ที่มีอัตราส่วนที่สูงที่สุด ซึ่งอธิบายถึงผลตอบแทนที่ถูกปรับด้วยความเสี่ยง ที่ดีที่สุด
เมื่อได้ทำการวิเคราะห์และคำนวณ Sharpe Ratio แล้ว พบว่า หุ้นที่เหมาะสมที่จะทำการลงทุนเพิ่ม ได้แก่ Pioneer Gypsum โดยลงทุนในสัดส่วน 4% จึงทำให้การลงทุนในตลาดเป็น 96% เนื่องจากเป็นสัดส่วนที่ทำให้ Sharpe Ratio มีค่าสูงที่สุด คือ 0.4702
…show more content…
2 | Stock Price | $87.50 | $105 | | | |
ตารางที่ 1 : รายละเอียดของผลตอบแทน,ค่าเบี่ยงเบนมาตรฐาน,ค่าเบต้า และราคาหุ้นของหุ้นแต่ละตัว
เขาพยายามจะตัดสินใจว่าสมควรจะซื้อหุ้นของ Pioneer มากน้อยเพียงใดอย่างไร แต่เพียง Modern Portfolio Theory ไม่สามารถทำให้เขาตัดสินใจได้ เพราะตามทฤษฎีมีจำนวนบริษัทน้อยจึงสามารถเลือกได้ง่าย แต่ในกรณีของเขาต้องเลือกจากจำนวนหุ้นทั้งหมดซึ่งมีมากมายมหาศาล Marshaจึงแนะนำให้เขาลงหุ้นตาม S&P 500 ก่อน แล้วค่อยเพิ่มหุ้น Pioneer เข้าไปเพื่อเพิ่มผลตอบแทนให้แตกต่างจากตลาดและลดความเสี่ยงด้วย นอกจากนี้อาจจะลงทุนใน securities อื่นๆที่รู้จักเป็นอย่างดี เช่น Global Mining (มีข้อมูลต่างๆตามตาราง) เพื่อให้ Portfolio ของเขามีคุณภาพสูงขึ้น ซึ่งสามารถให้ผลตอบแทนมากขึ้นและความเสี่ยงน้อยลง
John เห็นด้วยกับความคิดนี้ โดยเขาตั้งใจจะขายหุ้นใน portfolio บางส่วนและซื้อหุ้น Pioneer หรือ Global Mining เข้ามาแทน แต่เขายังสงสัยว่าจะทราบได้อย่างไรว่าหุ้น Pioneer Gypsum หรือ Global Mining จะช่วยให้ Portfolio ของเขาดีขึ้นจริง และถ้าการเพิ่มหุ้นเข้ามาจะทำให้ Portfolio ดีขึ้นจริงแล้ว ควรจะลงทุนในสัดส่วนเท่าไหร่ถึงจะดีที่สุด
ประเด็นปัญหาที่สำคัญ
สรุปแล้วปัญหาที่ต้องแก้ไขก็คือช่วย John ตัดสินใจว่า ใน Portfolio ที่เขาบริหารจัดการอยู่นั้น ควรซื้อหุ้น Pioneer หรือ Global mining ให้มีสัดส่วนเท่าไหร่ดี โดยใช้ Expected return, Risk premium และคำนวณ Standard Deviation ของ Portfolio ทั้งกรณีที่ซื้อตาม S&P 500 หรือตลาดอย่างเดียว หรือควรซื้อหุ้น Pioneer เพิ่มด้วย ดังนั้นจึงต้องมาทำการคำนวณเพื่อหาค่า Sharpe ratio ว่าเพิ่มขึ้นจริงหรือไม่ และถ้าเพิ่มขึ้นจริง John ควรจะซื้อหุ้น

Related Documents