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66 Cards in this Set
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Origen de los problemas
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Impacto de la crisis
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Respuestas internacionales a la crisis
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Respuestas nacionales a la crisis
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Estructura porcentual
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Total actividad de promoción inmobiliaria (préstamos + adjudicados): 323,000 millones de euros
- Problemáticos: 175,000 (54%) - Suelo: 73,000 - Promociones en curso: 15,000 - Resto: 87,000 - Riesgo normal: 148,000 (48%) |
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Las cajas
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Respuesta a la crisis
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La reestructuración del sistema financiero español se concentra principalmente en el sector de las cajas de ahorros, porque son estas entidades las que han acumulado mayores desequilibrios
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Las actuaciones acometidas responden a la necesidad de una reestructuración ordenada de las cajas de ahorros mediante procesos de integración
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Legislación de respuesta a la crisis
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Medidas adoptadas para la crisis de liquidez
("Los problemas no son de solvencia") - Zapatero |
- FAAF (Fondo de Adquisición de Activos Financieros) y avales a la emisión de deuda bancaria
- Ninguna inyección pública de capital (a diferencia de otros países) |
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Crisis de liquidez |
- El PIB cayó un 3,7% en 2009
- La morosidad se multiplicó casi por 6 de 2007 a 2009: del 0,9% al 5,1% - El coeficiente de solvencia de la banca española era en 2009 del 12,2% en cuarto menos solvente de la eurozona (sólo por delante de Grecia, Italia y Portugal) - La tesis mantenida entonces era que no había productos tóxicos en la banca española, cuando con un 60% del crédito en el "ladrillo" |
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Crisis económica
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El FROB1 (julio 2009). Objetivo
a) Facilitar los procesos de fusión entre entidades viables, reforzando su solvencia, suministrando fondos para financiar el proceso b) Suministrar una rápida y efectiva solución a las entidades de crédito que no hayan sidocapaces de resolver sus dificultades. La dotación inicial fue de 9,000 millones de euros. El FROB es una enUdad de Derecho Público con personalidad jurídica propia y plena capacidad pública y privada para el desarrollo de sus fines. |
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Crisis económica |
a) Se exige un plan de viabilidad para ganar eficiencia (reducción plantilla y oficinas)
b) Se reduce a menos de la tercera parte el elevado número las cajas de ahorros existentes c) El tamaño medio de una caja se ha más que cuadruplicado (economías de escala) d) Se ha corregido parte del exceso de capacidad e) Los SIP han permitido desatascar la reticencia de los gobiernos regionales a las fusiones interregionales (las cajas mantiene una cierta independencia aunque cada vez menor con la exigencia del Banco de España de mutualizar el 100% del beneficio y cediendo el 100% de los activos y pasivos a los bancos creados) |
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Crisis económica
Limitaciones |
a) las ayudas concedidas (10.600 millones de euros) no mejoran la solvencia. Eran préstamos a Upos elevados (7,75%) que tenían que devolver en un plazo de 5 años.
b) La mayor parte se ha designado a prejubilaciones muy caras. (de lujo) |
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Objetivo de la reforma de ley de cajas
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a) Aumentar la capacidad de captar capital de calidad en los mercados privados (Tier 1 capital)
b) Mejorar la gobernanza y profesionalidad c) Nuevos “modelos” de cajas (4 trajes a medida) |
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c) Nuevos “modelos” de cajas (4 trajes a medida)
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Aciertos de la reforma de ley de cajas
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a) Se resuelve el problema del acceso al capital con la bancarización del sector (solo quedan 2 cajas “de las de siempre”)
b) Los SIP permiten doblegar a las CCAA para aceptar fusiones interregionales |
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Limitaciones:
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a) Las fusiones en general y los SIP en particular no han solucionado sus problemas: BFA-Bankia, CatalunyaCaixa, NovaCaixaGalicia, Caja Duero-España, Banca Cívica, UNNIM, etc.
b) Las fusiones intra-regionales a la defensiva han sido un error c) No se ha producido la despolitización y profesionalización del sector: La reducción al 40% de la presencia de las AAPP fue insuficiente d) No se ha renovado plenamente la gestión de las cajas que han sufrido problemas y cuando se ha hecho, ya era tarde. |
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Resultado del FROB1 + la reforma de ley de cajas
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Resultado: a finales de 2010 solo se había inyectado capital público por importe el 1% PIB
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RDL de reforzamiento del sector financiero español (Febrero 2011)
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Se exige un capital principal (como %APR) del 8% o del 10% (para enUdades con una dependencia de la financiación mayorista superior al 20% y con menos del 20% de capital privado)
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Aciertos
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a) incentivo a la bancarización de las cajas (para ir al 8%)
b) FROB2: se inyecta capital público (7.551 millones de euros) a NovacaixaGalicia, Catalunya caixa, CAM y Unnim, condicionado a un plan de negocio a través del FROB2 (la mayor parte se ha perdido) c) Se garantiza aprobar stress test (los de 2011) y converger a Basilea III |
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Limitaciones
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a) La inyección de capital fue sido insuficiente para aprobar los estrés test de OW de 2012
b) Las entidades que reciben el capital han tenido que ser rescatadas a través del MEDE (Bankia, NovacaixaGalicia y Catalunya caixa+Banco de Valencia=41.000 millones de euros) c) CAM y Unnim subastadas y adjudicadas a cero/un euro + EPA |
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Crisis de la deuda soberana
El Real Decreto de saneamiento del sector financiero |
Objetivo: Recuperar la confianza de los mercados para que vuelva a fluir el crédito (mejor acceso de los bancos a la financiación de los mercados mayoristas). Para ello, es necesario sanear la parte más problemática: la exposición al sector inmobiliario. Además, de un saneamiento rápido y profundo del sector financiero
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Crisis de la deuda soberana
El Real Decreto de saneamiento del sector financiero (II) |
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El Real Decreto de saneamiento del sector financiero (II) |
Una dotación extraordinaria de provisiones con cargo a resultados
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El Real Decreto de saneamiento del sector financiero (II)
Colchón de capital |
Se constituirá un colchón de capital del 20% (suelo) y del 15% (promoción en curso) sobre los activos más problemáticos (con mayor incertidumbre sobre su valoración). Se realizará con cargo a beneficios no distribuidos, ampliación de capital o conversión de híbridos (preferentes, bonos convertibles, deuda subordinada,..).
Se eliminó posteriormente en octubre 2011 |
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El Real Decreto de saneamiento del sector financiero (II)
Provisión genérica |
Para los activos no problemáticos ligados a promoción inmobiliaria, dado que representan un riesgo más elevado que el resto de la cartera, en prevención de un posible deterioro futuro, se exige una provisión genérica de aproximadamente un 7%. La provisión se realizará contra resultados.
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El Real Decreto de saneamiento del sector financiero (II)
Aciertos: |
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El Real Decreto de saneamiento del sector financiero (II)
Limitaciones: |
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El Real Decreto de saneamiento y venta de activos inmobiliarios
Aciertos |
- Se reconoce implícitamente la existencia de refinanciaciones y morosidad oculta, exigiendo provisionar el crédito con riesgo normal: 30.000 millones de euros
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Objetivo del Real Decreto de saneamiento y venta de activos inmobiliarios
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Disipar incertidumbres sobre refinanciaciones, exigiendo más provisiones a la financiación vinculada a la actividad inmobiliaria calificada de situación normal. Además, para aislar los activos problemáticos (adjudicados) se crean sociedades de capital a las que los bancos transfieren a valor de mercado todos los inmuebles adjudicados (luego fue el Sareb o banco malo).
El importe del saneamiento se estima en unos 30.000 millones de euros |
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Medida 1 del Real Decreto de saneamiento y venta de activos inmobiliarios
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Sobre el saldo vivo a 31 de diciembre de 2011 de las financiaciones relacionadas con el suelo para promoción inmobiliaria y con las construcciones o promociones inmobiliarias, se constituirán, por una sola vez y antes del 31/12/2012 (o 12 meses después de la aprobación de una integración), las coberturas que se indican en el anexo, con carácter adicional a la del 7% exigida en el RDL2/2012
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Medida 2 del Real Decreto de saneamiento y venta de activos inmobiliarios
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Los activos adjudicados o recibidos en pago de deudas deberán ser aportados a una sociedad anónima. Las aportaciones se harán a su valor razonable o en su defecto en libros (neto de provisiones). Las sociedades participadas por las entidades de crédito que reciban apoyo financiero están obligadas a enajenar anualmente, al menos, un 5 % de sus activos (Esto ya es historia tras el MoU)
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Tipo de financiación de construcción o promoción inmobiliaria con garantía hipotecaria
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Suelo 45%
Promoción en curso 22% Promoción terminada 7% (a todos estos porcentajes se les añade un 7% del RDL2/2012) |
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Tipo de financiación de construcción o promoción inmobiliaria sin garantía real
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45%
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Los estrés tests |
1) Conclusiones preliminares de 25 de marzo 2012 del programa de evaluación del sistema financiero
2) Estrés test del FMI: 40.000 millones de necesidades de capital (SIN CONTAR POSIBLES RECLASIFICACIONES DE ACTIVOS) y clasifica a las entidades en 4 grupos dada la heterogeneidad del sector 3) Nuevos estrés test (2) y 4 auditorías que detectan a nivel agregado entre 51.000 y 62.000 millones de euros de necesidades de capital 4) Se solicita el rescate bancario, con una línea de crédito de hasta 100.000 millones de euros al fondo de rescate, y la aceptación de la condicionalidad del MoU en julio 5) Septiembre 2012: Estrés test a nivel desagregado. 59.300 sin tener en cuenta los proceso de fusión en marcha (53.745 si se Uenen en cuenta). LA CIFRA CAYO POR TRASPASO ACTIVOS TOXICOS A LA SAREB+GESTION HIBRIDOS |
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Los stress tests
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El pasado 21 de junio, las consultoras independientes, Berger y Oliver Wyman, publicaron sus informes con los resultados del ejercicio ante dos escenarios macroeconómicos
Necesidades de capital sustancialmente inferiores, a nivel agregado, a los 100,000 millones de backstop europeo (línea de asistencia financiera) = Rescate bancario y MOU |
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Objetivo del rescate bancario y el MoU
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- Limpiar a los balances de los bancos de los activos inmobiliarios “tóxicos”
- Aumentar la capitalización de los bancos - Reestructurar el sector (ajustes de capacidad) - Incrementar la transparencia de los balances |
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Vías para conseguir los objetivos del rescate bancario y el MoU:
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- Nuevo stress test a nivel individual apoyado con la información de la 4 auditoras (Oliver Wyman) para identificar los bancos con problemas
- Recapitalizar, reestructurar o liquidar bancos con problemas - Segregar los activos tóxicos a precios razonables (no de mercado) en agencia de gestión de activos (banco malo o Sareb) |
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Mecanismo de financiación de la capitalización del rescate bancario y MoU:
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- Se abre una línea de crédito de hasta 100.000 millones de euros, a vencimiento medio 12,5 años concedida al Estado a través del FROB
- Lo concede inicialmente el FEEF y posteriormente el MEDE |
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Los estrés test de Oliver Wyman
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Objetivo:
Analizar la capacidad de absorber pérdidas con los recursosdisponibles en escenarios macroeconómicos alternativos. El déficit de capital es la diferencia entre los recursos propiosdisponibles después de absorber pérdidas y el mínimo exigido en laprueba de estrés. Pérdida espera: PD*LGD*E PD= probabilidad de impago LGD=pérdida en caso de impago E=Exposición Capacidad de absorción de pérdidas=beneficio+provisiones+colchón de capital |
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Pérdidas estimadas en créditos y adjudicados:
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Morosos + Riesgo normal + Adjudicados + subestandar
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Capacidad de absorber pérdidas:
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Provisiones genéricas+ Específicas+ Subestandar + EPA+ AFD + Colchón de capital
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El colchón de capital es:
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-->9% CET1 en escenario base
-->6% CET1 en escenario adverso |
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Resultados de el rescate bancario y el MoU
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Grupo 0: Los bancos que en un escenario adverso no tienen necesidades de capital
Grupo 1: Los bancos que ya están intervenidos por el FROB (BFA/Bankia, Catalunya Caixa, NCG Banco y Banco de Valencia) Grupo 2: Las enUdades que todavía no están intervenidas pero suspendan los test y no puedan financiar su reforma con capital privado (BMN, Liberbank, Ceiss y Caja 3). Grupo 3: EnUdades que suspenden el test pero puedan financiarse con capital privado. Tienen un año para encontrar suficiente capital privado. Pueden solicitar financiación vía Cocos si sus necesidades superan el 2% de los APR. Si a 30 de Junio de 2013 no lo han conseguido, deberán acogerse a reestructuración obligada. |
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Resultados de el rescate bancario y el MoU
Condiciones del rescate para el sector bancario |
MoU (memorandum de entendimiento)
Para los bancos rescatados: reestructuración, reducción de red y empleo, posible liquidación ordenada si fuera necesario, prohibición de pago de dividendos y bonus, desinversiones no estratégicas (participadas), cotización en bolsa, mejora de gobierno corporativo, reducir dependencia del eurosistema Para todos los bancos: Core Tier 1 del 9% (antes solo los 5 sistémicos) Cambios futuros en materia de supervisión (el Ministerio delega competencias al BdE), productos híbridos, reducción de la participación de las cajas en los nuevos bancos por debajo del control de la entidad etc. |
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Resultados de el rescate bancario y el MoU
Condiciones del rescate macroeconómicas |
Estricta vigilancia para el cumplimiento de los objetivos de déficit público
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Objetivos de la Sareb
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Pieza clave en el proceso de saneamiento de las entidades al:
- Permitir la segregación de los activos de los balances de las entidades que requiere ayuda pública - Reducir sustancialmente cualquier incertidumbre sobre la viabilidad de dichas entidades - Facilitar la gestión centralizada de los activos problemáticos para proceder a su desinversión y gestión ordenada durante un periodo de 15 años Para ello se ha diseñado un vehículo rentable, sobre la base de unas valoraciones prudentes, que no formarán parte del sector público |
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Objetivos concretos de la Sareb
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Estructura de la Sareb
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Perímetro de la Sareb
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En una primera fase se traspasaran los acticos de los bancos clasificados en el Grupo 1
En una segunda fase, se transferirán los activos de las entidades del Grupo 2 |
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Tipo de activos de la Sareb
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Activos adjudicados
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Activos adjudicados inmobiliarios cuyo valor neto contable sea superior a 100,000€
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Préstamos o créditos promotores
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Préstamos cuyo valor neto contable sea superior a 250,000€ definido por el total acreditado
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Participaciones empresariales
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Participaciones accionariales de control vinculadas al sector promotor.
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Valor de transferencia (Sareb)
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- El valor económico real de los activos - Ajustes adicionales por tipo de activo como consecuencia de la transmisión de los activos a la Sareb por distintios aspectos
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Plan de negocio provisional de la Sareb
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Estructura financiera de la Sareb
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La sociedad contará con las siguientes fuentes de financiación:
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Accionistas e inversores de Sareb
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Entre ellos están 14 bancos nacionales, 2 bancos extranjeros, 10 aseguradoras además del FROB
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Resultados de la reestructuración
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b) De 99 a 67 grupos consolidados c) Cajas: de 45 a 12 grupos (2 con actividad directa) que supone cuadriplicar el tamaño medio de cada grupo bancario 2. Se ha corregido una parte del exceso de capacidad instalada a) Se han cerrado 13,000 oficinas de 2008 a Junio 2014 (30%) b) El empleo ha caído en 62,000 unidades (25%) hasta finales de 2013 3. Caída de los costes medios: del 14% desde 2008 hasta junio de 2013 4. Importante saneamiento del sector (28% del PIB) 5. Mejoras de solvencia: hasta 13,4% (11,6% CET1) en junio 2014 6. Las cajas ya pueden acceder al capital de calidad (algunas cotizan) |
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El coste privado de la reestructuración
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Saneamiento: 280,000 millones de euros
Gestión de híbridos (13,600 millones de euros, estimación provisional) Pérdidas para los accionistas (BdV y cuotas partícipes CAM) FGD: 21,000 millones de euros (pérdidas del FROB+EPA) Pérdida de empleo (60,000 hasta 2013) |
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El coste público de la reestructuración
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61,000 millones de euros de ayudas a la solvencia (incluye FGD) + 101,000 de pasivos contingentes (avales deuda bancaria + Sareb)
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Los estrés test de Octubre 2014 del BCE+EBA
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1) AQR: se exige un CET1 del 8%. Ajuste de valoración de 48,000M (37,000) no general necesidades de capital) + Aumento dudoso de 135,900M
2) Estrés test: se exige un CET1 del 8% en el escenario base y 5,5% en el adverso. Resultado: déficit de capital de 25,000M en 25 entidades Se evalúan 130 bancos que suponen 22 billones de activos (81,6% total) En el escenario adverso el CET1 disminuye en 262,700M€, el 46% (11,200) es por el estrés test y el resto AQR. Teniendo en cuenta el capital captado desde mediados de 2013 (15,100M) la cifra final de necesidad de capital es de 9,500M en 13 entidades |
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Reestructuración bancaria en el conjunto de Europa
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- El déficit de capital para toda Europa es de aproximadamente €24,6 miles de millones (bruto) y €9,5 miles de millones (neto)
- De 130 entidades, 25 han resultado con déficit bruto de capital en alguno de los umbrales (AQR, ST base, o ST adverso) |
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Balance de la reestructuración bancaria
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a) Redimensionamiento del sector
b) Ajuste de la capacidad instalada c) Profundo saneamiento d) Mejora de la solvencia e) Inyección pública de capital |
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La banca española tras el rescate
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*Rentabilidad sobre recursos propios (ROE) superior a países como Alemania, Francia y Reino Unido |