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62 Cards in this Set
- Front
- Back
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Ein rational denkender Investor interessiert sich ausschliesslich für welche Rendite?
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Real erzielte Rendite (nach Steuern und Kosten)
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Inflationsgeschützte Anlagen?
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Sachwerte wie
-Aktien -Immobilien -Edelmetalle -Rohstoffe |
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Die einfache Berechnung der realen Rendite erfolt duch die Subtraktion, was mathematisch jedoch nicht korrekt ist. In Ländern mit tiefer Inflationsrate ist der Unterschied zwischen der einfachen Berechnung und der mathematischen korrekten Berechnung jedoch gering
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5% = Nominal
4% = Inflation 1% = Real (nicht ganz korrekt) 1.05 / 1.04 - 1 = 0.0096 = 0.96% |
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Beim Privatkundensegment korreliert die Beratungsintensität eng mit dem Kundenvermögen: Je höher das Kundenvermögen, desto breiter und tiefer ist das Beratungsangebot. Entsprechend unterscheiden wir zwischen:
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Standardkunden zählen zur Gruüüe der weniger vermögenden Privatkunden.
Individualkunden setzen einen Tel ihres Finanzvermögens direkt am Gel- und Kapitalmarkt ein. Persönlicher Kundenberater. ab CHF 250'000 Pivatbanking Kunden verfügen über bedeutende Depotvermögen. Auch Wealth Management "wealth" steht für Reichtum, Wohlstand 250' - 500' bei Grossbanken über 1'000' |
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Die Anlageberatung und Vermögenverwaltung für institutionelle Kunden wird genannt:
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Asset Management
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Die Anlagepolitik beinhaltet?
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Sie legt die Grundausrichtung bzw. die Erthaltungen des POM einer Bank, einer Fondsleitung oder privaten Vermögensverwalters fest.
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Die Asset Allocation beinhaltet?
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-Strategische Asset Allocation, kurz Anlagestrategie. Grobstruktur Portfeuille
- taktische Asset Allocation, kurz Anlagetaktik. Feinstruktur Portfeuille - Anlagetrans. füllen PF mit Inhalt -Anlageüberwachung schliesst Kreislauf |
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Sämtliche Aktivitäten des moderne POM zielen auf positive Rendite. Wird als Erfolgskriterium nur die erzielte Rendite spricht man von:
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eindimensionaler Performence-Messung
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Bei risikobereinigter Rendite spricht man von:
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zweidimensionaler Performence Messung
Gibt Antwort auf die Frage ob die Rendite in Relation zum eingegangen Risiko angemessen ist. |
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Bekannteste Renditemass für risikoadjustiertes Risiko
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Sharpe Ratio
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Sharpe Ratio:
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Kann positive oder negative Werte annehmen. Notiert die Sharpe Ratio mit einem Plus-Wert, had sich das Eingehen von Risiko gelohnt.
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Anlageberatung ist:
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transsaktionsbezogende, sorgfältige Beratung eines Anleger. Den Anlageenschei fällt der Kunde.
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Vermögensverwaltung ist:
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die selbständige, entgeltliche Verwaltung von Kundenvermögen. Anlageentscheide fällt die Bank.
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Man unterscheidet unter Allgeminer Vermögensverwaltung und Spezieller Vermögensverwaltung:
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Allg. Der Vermögensverwalter bestimmt die Anlagestrategie aufrund der vereinbarten Ziele selbst.
Spez. Der Vermögensverwalter handelt aufrund besonderer Weisungen des Kunden |
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Warum hat die Schweizerische Bankiervereinigung Richtlinien für die Vermögensverwaltungsaufträge erlassen?
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Um Klagen wegen schlechter Beratung, Verletzung von Sorgfaltspflichten etc. gegen Banken zu verhindern
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Externe Vermögensverwalter tritt gegenüber der Bank wie auf?
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Als Bevollmächtiger
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Wozu dient das Rendite-/Risikoprofil?
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Kundengerechte und verantwortungsvolle Anlageberatung setzt voraus, dass das Profil des Kunden objektiv ermittelt woerden ist.
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Was wird im Anlegerprofil ermittelt?
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Risikofreudigkeit und Risikofährigkeit
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Welche Anlagestrategien gibt es? Gemäss BFG 109 Lüscher
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Income für defensive Anleger
Yield für progressive Anleger Balanced für offensive Anleger Groth für aressive Anleger |
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Managementstil
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aktives oder passives POM
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Analysetechnik
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Fundamental- oder technische Analyse
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Research
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primär- oder Sekundär-Research
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Anlagestil
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Value oder Growth Investing
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Markttrends
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Trendsetting oder Contrary Opinion
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Agressivität
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Agressiver oder defensiver Investitionsstil
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Grössensegment
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Large, Mid oder Small Cap
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Diversifikation
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Primat der Diversifikation oder des Stock Picking
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Income Verteilung in %
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20% GM
80% Obli 0% Aktien |
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Yield Verteilung in %
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20% GM
60% Obli 20% Aktien |
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Balanded Verteilung in %
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20% GM
40% Obli 40% Aktien |
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Growth Verteilung in %
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20% GM
20% Obli 60% Aktien |
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Rahmendaten zur Objektivierung der Kundenanalyse
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1. Anlagevolumen und Anlagetransaktionen
2. Vorsorgesituation 3. Lebenszyklus und Lebensplanung 4. Finanz und- Risikostatus |
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Lebensphasen und Anlagehorizont
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Kick-off-Konsumieren- 2-10 J
Karriere-Investieren-2-10 J Konsolidierung-Sparen-5-20J Komplementation-Entsparen-2-5J |
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Passiver Investitionstil
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Märkte sind effizient. Benchmarkrendite erreichen-diversifizierbares Risiko wird vermieden. Kosten für Management, Research sind tief
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Aktiver Investitionstil
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Märkte sind nicht effizient. Aktuelle Kurse basieren auf unvollständigen Informationen.-Benchmark übertreffen-diversifizierbares Risiko wird akzeptiert-Kosten Management sind hoch-Auswahl von Titeln erfolten aufrund fund. und tech. Einschätzung.
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Tacking Error
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Ein Mass für die Qualtiät der Indexnachbildung. Ein TE von 0.8% bedeutet, dass die jährliche Portf.rendite mit einer Wahrscheinlichkeit von rund zwei Drittel um plus7minus 0.80% von der Benvhmarkrendite abweicht
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Value Investing
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wertorientierter Anlagestil
konzentriert sich auf Anlagen die günstig bewertet sind. Setzt auf klassische Fundamentalanayse |
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Growth Investin
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wachstumorientierter Anlagestil- Augenmerk auf überduchschnittlich stakt wachsende Aktien.Ansatz des Barwertmodell.
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Jensens Alpha
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Ein positives Alpha bedeuten, dass die Benchmark geschlagen wurde.
+0.80 Benchmark risikoadjustiert übertroffen -0.60 Benchmark risikoadjustiert verfehlt. |
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Treynor Ratio
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Im Unterschied zum Sharpe Ratio wird anstelle der Standardabweichung der Beta-Faktor als Risikomass verwendet. Positiv Überrendite zum Benchmark - Negativ bestraft für eingehen von
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Sharpe Ratio
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Notiert Sharpe-Ratio im plus hat sich das Eingehen von Risiko für den Investor gelohnt. Negativ, Investor wurde bestraft für das Eingehen von Risiko.
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Beschreiben Sie min. drei Elemente des POM-Prozesses
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Kundenanalyse
Finanzanalyse Anlagepolitik Strat./Takt. Asset Allocation Dynamische Asset Allocation Anlagetransaktionen Anlageüberwachung Performance |
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Erklären folgenden Fachbegriff:
Volatilität |
Unter Volatilität wir die Marktpreisschwankung um einen Mittelwert verstanden. Alle Daten beziehen sich auf die Vergangenheit
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Erklären folgenden Fachbegriff:
Sharpe Ratio |
Kennzahl zur risikoadjusirten Performancemessung des Anlagefonds. Je höher die Kennzahl desto besser die Performance des Fonds.
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Erklären folgenden Fachbegriff:
Tracking Error |
Definiert die Abweichung zwischen der Fondrendite und der Benchmarkrendite. Häufig wird er auch über die Standardabweichungder dieser Renditeabweichung definiert. Je geringer die Kennzahl desto besser ist die Nachbildung der Benchmarkrendite erzielt worden
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Erklären folgenden Fachbegriff:
Duration |
Eine Masszahl für das Zinsänderungsrisiko. Misst die durchschnittliche Zinsbindungdauer der einzelnen Anlagen im Anlagefonds sowie die Zinselastizität der Anlagen.
Duration wird beeinflusst von Laufzeit, Zinssatz und Markzinssatz. |
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Erklären Sie den direkten Zusammenhang zwischen Alagepolitik und Asset Allocation
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Die Anlagepolitik legt die Verfahrensgrundsätze fest und wird allgemein gehalten. Basierend auf der stragegischen Asset Allocation ist die Anlagepolitik die Basis für die taktische Asset Allocation. Somit entscheidet die Anlagepolitik über Über-/Untergewichtung oder neutrale Gewichtung.
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Themen in der Kundenanalyse?
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Risikofähigkeit
Risikobereitschaft Steuersensitivität Anwartschaften Freizeitbeschäftigung Hobbys |
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Welche Aspekte stehem im POM-Prozess im Vordergrund?
-Anlagepolitik, Ein- u. Auszahl. -Performancemessung -Asset Allocation -Derivatstrategie -Anlageberatung |
Anlagepolitik
Asset Allocation |
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Wer ist für die Bewirschaftung der Depotwerte verandwortlich?
- Bank - Kunde - Gemeinsam |
Kunde
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Bei einer sicherheitsorientierten Anlagestrategie liegt der Aktienanteil bei:
70% 50% 25% 0% |
0%
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Anlagestrategie Balanced
Anlagehorizont? 1 Jahr 2 Jahre 5 Jahre 7 Jahre |
über 7 Jahre
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Beim aktiven Investionstil besteht welches Ziel?
BM übertreffen BM erreichen BM unterbieten |
BM übertreffen
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Wird bei der eindimensionalen Performence-Messung das eingegangene Risiko berücksichtigt?
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Nein
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Die einfachen Renditen sind wie zu verknüpfen?
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multiplikativ
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Die stetigen Renditen sind wie zu verknüpfen?
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additiv
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Was ist eine diskrete Rendite?
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einfache Rendite
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Bei einer korrekten arithmetischen Renditeberechnung werden welche Renditen ausgewiesen?
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stetige Renditen (nur die stetigen Renditen ensprechen der sogenannten Normalverteilung)
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Sigma 1
Sigma 2 Sigma 3 |
2/3
95% 99% |
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Wieso ist der Zeithorizont von grosser Bedeutung?
- Weil das Risiko linear zur Zeit wächst - Weil das Risiko linar zur Zeit sinkt - Weil das Risiko proportional zur Wurzel der Zeit abnimmt - Weil das Risiko proportional der Zeit wächst |
Weil das Risiko proportional zur Wurzel der Zeit abnimmt.
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Im Grundsatz wird beim Value-at-Risk-Ansatz der zu erwartende Verlust eines Investments
- in Prozenteinheiten ausgedrückt - in Geldeinheiten ausgedrückt |
in Geldeinheiten
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Als alternative Anlagen gelten?
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Hedge Funds
Funds of Hedge Funds Immobilien Rohstoffe Private Equity Mikrofinanz (z.B. Raiffeisen-Zertifikat Swiss Immo AC) |
