Corporate Valuation Planung

Front 1

Wie sieht der M&A auf der Käuferseite aus?
Was ist das Ziel?

Back 1

Hint 1

FO(L)LO IN NEIN! 99999

Front 2

Was wird im Käuferprozess bei den Vorbereitungsarbeiten (Formulate) gemacht?

Back 2

1. Strategie definieren u formulieren
2.Bewertung der Möglichkeiten
-Technologie access
-Market access
-Industrie access
-New Business
-(Exit)
3.Definition der Suchfelder
4.Erarbeitung Long-List
5.Involvierung des Key CFO, mögliche Transaktionskosten, Vorbereitung

Front 3

Was wird im Käuferprozess bei den Suche nach dem Zielunternehmen (Locate) gemacht?

Back 3

1. Implementierung der Strategie
2. Identifizierung der Top-Target
3. Target-Erstkontakt und Investmentbanker
4. Vertraulichkeit und Grobaustausch
5. Price-Range definieren
6. Kartellrechtliche Prüfung
7. Entwurf Letter of Intent (LOI)

Front 4

Was wird im Käuferprozess bei den Due Dilligence (Investigate) gemacht?

Back 4

1. Unterzeichnung LOI
2. Beauftragung externe Due Dilligence Partner
3. Due Dilligence Report / Analyse
4. Business Plan (Wo liegen zukünftige Potentiale?)
5. U-Bewertung
6. Festlegung Kaufpreis, Vertragsparameter
7. Detailplanung Post Merger Integration

Front 5

Was wird im Käuferprozess bei der Verhandlung (Negotiate) gemacht?

Back 5

1. Erteilung Verhandlungsmandat
(ggf. Nachtrag LOI)
2.Erarbeitung Vertragskonzeption
3. Vertragsverhandlung
4. Definition der Transaktionsziele

Front 6

Was wird im Käuferprozess bei der Intergration des Erwerbsobjektes (Integration) gemacht?

Back 6

1. Close Deal
2. Kartellgenehmigung
3. Integrationsplan (Erstellung & Implementierung)
4. Monitoring und Controlling der Integration
5. Monitoring und Controlling der Transaktionsziele
6. Information über den Integrationsprozess an den Vorstand.

Front 7

Wie sieht der M&A Prozess auf der Verkäuferseite aus?

Back 7

Front 8

Verkäuferprozess Vorbereitung: Um was geht es beim internen Team und der Beraterauswahl?

Back 8

Internes Team: kleines eingeweihtes Team (Geheimhaltung extrem wichtig, damit keine Unruhe aufkommt!)
Beraterauswahl: (Investmentbank, Rechtsanwälte, Wirtschaftsprüfer)

Front 9

Verkäuferprozess Vorbereitung: Um was geht es bei der Definition der Zielsetzung?

Back 9

Preis
Richtiger Käufer (speziell wenn man Nachfolger sucht)
Vertragliche Bestimmungen

Front 10

Verkäuferprozess Vorbereitung: Was sind Vor- und Nachteile bei Verndor's Due Diligence?

Back 10

Vorteile:
-Bessere Vorbereitung durch Kenntnis der Problemfelder
-Verkürzung der Due Diligence des Käufers

Nachteile:
-Kosten
-Zeit und Beanspruchung des Managements

Front 11

Verkäuferprozess Ansprache pot. Investoren: Was ist das Informationsmemorandum?

Back 11

Bedeutung und Zielsetzung

a)Äusserst wichtiges Dokument für den gesamten Prozess

b)Ausreichend Informationen für seriöse Einschätzung des
Unternehmenswertes

c)Interesse durch überzeugende Darstellung der Kaufgelegenheit wecken

Fragestellungen
a) Wesentliche / überzeugende Verkaufsargumente?

b) Welche Informationen benötigen potentielle Käufer?

c)Können potentielle Probleme als Chancen dargestellt werden?

Front 12

Verkäuferprozess Ansprache pot. Investoren: Wie geht man bei der Auswahl vor?

Back 12

Strategen:
- Synergiepotential
- Grösse / Finanzierbarkeit
- Wettbewerb

Finanzinvestoren:
-Portfolio
-Grösse
-Seriosität

Front 13

Verkäuferprozess Käuferauswahl: Wie geht man bei der Käuferauswahl vor?

Back 13

Front 14

Woher leitet sich die M&A- und Integrations- Strategie ab?

Back 14

Direkt von der Unternehmensstrategie. Darin wird auch entschieden ob die Unternehmung organisches oder externes Wachstum wächst.

Front 15

Wie sieht die Gesamtstrategie und die M&A Strategie im "reifen Marktumfeld" aus?

Back 15

Gesamtstrategie: Verteidigung der Marktposition im Kerngeschäft. Standbeinaufbau in wachsende Segmente

M&A Strategie: Akquisition von Unternehmen in angrenzende Märkte oder mit neuen Techn.

Front 16

Was erlauben die fünf Kräfte des Wettbewerbs von Porter? Wie sehen sie aus?

Back 16

Front 17

Neben den Porter 5 forces Modell ist es wichtig auch die Economies of Scale and Scope anzuschauen. Warum

Back 17

Scale: Reduktion der Stückkosten

Scope: Mehrere Produkte können gemeinsam produziert werden zu niedrigeren Kosten, als würde man sie einzel produzieren. Im Bereich Versicherung und Bank vielleicht Allfinanz.

Front 18

Wie sieht die Produkt-Markt-Matrix von Ansoff aus?

Back 18

Front 19

Wie sieht die Produkt-Markt-Matrix von Ansoff aus?

Back 19

Front 20

Wie sieht die Produkt-Markt-Matrix von Kotler aus?

Back 20

Front 21

Wie sieht die McKinsey-Portfolio-Matrix aus?

Back 21

Front 22

Was sind Problematiken wenn man Portfolio-Methoden zur Strategiebestimmung nimmt?

Back 22

1. Einseitige Fokussierung auf Marktanteilwachstum (z.T. auch sehr kostenintensiv)
2.Manipulationsmöglichkeit bei der Bewertung der SGE
3.Synergetische Wechselwirkungen zwischen den SGE bleiben unberücksichtigt wegen strikter Trennung.

Front 23

Was sind die Stärken wenn man Portfolio-Methoden zur Strategiebestimmung nimmt?

Back 23

1. Unterstützung der Entscheider bei strategischen Fragestellungen bezüglich SGE.
2. Erhöhung der Wirksamkeit der Kommunikation zwischen U-Leitung und SGE.
3. Zielorientierte Problemlösung im Bezug auf unrentable Geschäftseinheiten

Front 24

Was sagt die Studie von A.T. Kearney aus (Merger Endgames)?

Back 24

• Es gibt keine optimale Unternehmensgrösse (Unternehmen müssen immer
weiter wachsen)

• Organisches Wachstum reicht nicht aus: „Wer den Wettbewerb übertreffen
will, muss akquirieren!”

• Kein Glaube an Nischenmärkte (Vgl. ,,Stuck in the Middle” von Porter)

• Ein Unternehmen darf nicht nur auf Umweltveränderungen reagieren,
sondern sich proaktiv der Herausforderung des Merger Endgames stellen

• Unternehmen müssen aktiv an der Konsolidierung der Branche mitwirken
(,,Shape the industry!”)

Front 25

Von der Konzernstrategie wird die M&A Strategie bestummen und daraus die Transaktionskriteren. Was bestimmt man dort (Business & Financial)?

Back 25

Front 26

Wo scheitern die meisten M&A?

Back 26

Oft nicht an der Akquisitionsstrategie sondern an der Integrationsstrategie

Front 27

Folgende Akquisitionsstragien sind geben, formuliere daraus Integrationsstragien:

Akquisition neuer Produkte und Services

Akquisition von High Potentials

Back 27

Akquisition neuer Produkte und Services:
Definition der Marktstrategie, Hamonisierung der Vertriebskanäle, Training der Vertriebsmannschaft

Akquisition von High Potentials
Definition von Zielen, Vergütungssystemen, Kommunikation, Boni, etc.

Front 28

Viele M&A scheitern. Was wird getan um die Frage der Organhaftung (Sorgfaltspflicht) zu konkretisieren?

Back 28

Die Grundsätze der Corporate Governance werden zur Konkretisierung der Sorgfaltspflichten oder zur Regelung des Zusammenwirkens in einer dualistischen Gesellschaft (VR/Management) herangezogen

Front 29

Um was geht es bei einer Corporate Governance?

Back 29

Front 30

Was für internationale Corporate-Governance-Regelungen gibt es?

Back 30

-OECD

-Basler Ausschuss für Bankenaufsicht

-Sarbanes-Oxley-Act

-Europäische Union

Front 31

Was sind typische Probleme der Corporate Governance beim Unternehmenskauf?

Back 31

Sorgfaltspflichtverletzung, wenn der Vorstand eines Unternehmens beispielsweise keine oder nur eine unzureichende Due Diligence beim Zielunternehmen durchgeführt hat.

ABER Business Judgement Rule: Keine Verletzung, wenn das Mitglied des Aufsichtsrat vernünftigerweise annehmen durfte.

Front 32

Was sind typische Probleme der Corporate Governance beim Unternehmenskauf? (2)

Back 32

Abfindung von Vorstandmitgliedern bei vorzeitigem Ausscheiden(,,Golden hand shake”)

Oder auch
Tätigkeit eines Aufsichtsrates für ein Konkurrenzunternehmen

Beispiel: Ferdinand Piech wird als Aufsichtsratevorsitzender in den Aufsichtsrat der MAN AG gewählt.